兵器集团交流会吸引108位机构人士参与，借力资本市场拟打造千亿级上市航母

2021年5月26日，中国兵器工业集团（下称“兵器集团”）在西安举办了第一期“走进兵器工业”2021年上市公司投资者交流活动，兵器集团携旗下多家上市公司与投资者见面。兵器集团改革与资产管理部李子福副部长、中兵投资董事长史艳晓、凌云股份董事长信虎峰及各家上市公司主要领导、证代出席。

兵器集团现有50余家子集团和直管单位，主要分布在北京、陕西、内蒙古等29个省、市、自治区，在全球70余个国家和地区设立了100余家境外分子公司和代表处。2019年末，兵器集团资产总额4284亿元，连续16个年度和5个任期蝉联国务院国资委业绩考核A级，位列世界500强企业排名第154位。

兵器工业引关注买

方卖方机构108人云集

经过30年的发展，中国资本市场已经从“青春期”走向“成熟期”，A股上市公司的数量也向着4500家迈进，沪深股市最新总市值超过85万亿人民币，成为全球市值最高的市场之一。

面对越来越多的上市公司，越来越丰富的选择，机构投资者的动向成为市场重要的风向标。

本次“走进兵器工业”2021年上市公司投资者交流活动吸引了中信证券、中信建投、浙商证券、广发基金、天弘基金等在内的证券公司、基金公司、央企投资平台等63家机构，共计108人参会，其中包括多家券商的军工、汽车、化工首席分析师参会，凸显了兵器集团及旗下上市公司的吸引力。

交流会上，兵器集团改革与资产部副部长李子福从资本运作整体思路、资源整合计划、产业发展规划等方面介绍了集团公司高质量发展目标及路径。“十四五”期间，兵器集团将积极发挥资本市场功能，优化市场资源配置。通过加强资本运作顶层设计，体系化推进集团公司资产重组、上市公司并购、股权激励等系列工作，进一步提高上市公司质量，从而打造资本市场的“兵器”品牌。一方面，通过引入战略投资者实施重大资产重组，逐步打造兵器集团“百亿”、“千亿”级市值上市公司。另一方面，将深化推进上市公司实施中长期股权激励，增强企业活力，提升市场竞争力。未来，集团公司将基于产业发展战略，通过内部培育与外部并购结合，实现双轮驱动发展，逐步培育上市公司资产池，在合适时机，完成优质资产的并购与重组，推动产业高质量发展。

中国军队武器装备唯一供应商

军需投入推动企业收入上行

资料显示，兵器集团是中国各个军队如海军，空军及武警公安武器装备和相关专业技术支持的唯一供应商。集团的主营业务除了为陆军提供坦克装甲车辆、远程压制、防空反导等主战装备之外，还向各军兵种提供智能化弹药、光电信息、毁伤技术等战略性、基础性产品。而其集团更是使军用技术民用化，产业化以及生产汽车零部件，智能制造，等使集团产业多元化。

兵器集团的企业壁垒在于专业服务及过硬的技术支持，不但是陆军武器装备研发主体更加是三军毁伤与讯息化装备研制的骨干力量。所以其他企业缺少其相关专业技术如防空反导技术等，从而潜在的竞争对手和想进入相关行业的企业难以进入该行业与兵器集团相竞争。

当前，我国国防实力与经济实力还不匹配，军工长期趋势向好。根据规划，2021年全国财政安排国防支出预算13795.44亿元（其中：中央本级安排13553.43亿元），比上年预算执行数增长6.8%。增加的国防费主要用于以下几个方面：加速武器装备升级换代，推进武器装备现代化建设；加快推进军事训练转型，构建新型军事人才培养体系，改进和完善训练保障条件；国家经济社会发展水平相适应，改善官兵生活福利待遇，服务军队基层建设等。

兵器集团以专业技术服务于我国国家军队，集团业务受到政府政策影响较大。因此，相关政策对军工企业有利好讯息则相关投资者和持份者会更加看好集团发展。同时，兵器集团还不断将专业技术民用化，从而推动集团进一步扩大营收规模。

丰富的上市公司资源，旗下中兵红箭，北方国际以及内蒙一机等企业业绩表现突出

2020年，兵器集团聚焦主责主业、以科技引领发展、国际化经营上持续用力，实现营收稳健增长。2020年集团全年实现利润总额196亿元、同比增长10.1%，净利润152亿元、同比增长11.8%，经济增加值同比改善7.6%，实现主营业务收入4850亿元、同比增长3.1%，增加值、资产负债率、全员劳动生产率等主要经济指标完成年初预算目标，价值创造、高效运营等高质量发展能力持续提升，继续保持高质量发展的良好态势。

上市公司是兵器集团产业的重要组成部分。当前，中兵集团一共拥有12家上市公司，集团的规模较大以及拥有大量的无形资产，使得集团业务更多元化，业务经营开展具备更好的防守能力。2020年，中兵集团旗下12家A股上市公司资产总额合计1392亿元，合计实现净利润34.90亿元。

集团旗下的中兵红箭（000519.SZ）在保留原有主营业务超硬材料和内燃机配件供应底下，新增加业务包括炮弹，火箭炮，导弹以及智能药库产品研发。此类产品研发及供应会受到用户订单而生产和销售，所以销售量和产品的生产量是有计划性和可预测性。其行业的特点为企业产品销售价格受到大市价格波动影响较小，而且行业的市场化程度较低。总括而言，如果有更多的战略伙伴和客户订单增加的话，企业在未来一段时间的营业收入会增加。

中兵红箭中的特种装备制造业务最为突出，从2017年到2020年都表现出稳定的增长，从原先的19.81亿营业收入增加到38.14亿。在2021年第一季中，中兵红箭的营业收入为13.66亿，同比增长50.75%。而其归母净利润为0.97亿，同比增长385.49%。如果能够保障长期资本供应充足，则中兵红箭可以减少借用短期债务来应付订单的增加，从而可以避免企业出现过度交易。集团旗下之中兵红箭在盈利方面表现较为稳定，在近两年中的年化净资产收益率都维持在3.23%。虽然在销售净利润率反面有所下跌，约下跌0.55%，但其资产周转率有所上升。

主要从事轨道交通、电力工程等国际经济技术合作业务的北方国际（000065.SZ）是实施国家“一带一路”战略的重要团队，其2020年的财报表现亮丽。公司实现营业收入128.51亿元，同比增长16.19%，归母净利润7.51亿元，同比增长6.39%，其中，货物贸易业务实现营业收入73.38亿元，同比增长114.23%。而且企业在近年来的ROE一直维持在约15%，高于行业平均（8.03%），这是由于企业近年来有着较高的资产周转率。公司在传统和新兴市场开拓深耕，有望持续受益多边合作。截止2020年12月31日，公司累计已签约境外项目66项，项目金额共计184.5亿美元。主要分布于东南亚、南亚、非洲、中东及东欧地区。报告期内，公司坚持市场多元化发展战略，巴基斯坦橙线运维项目成交生效2.6亿美元，蒙古矿山一体化项目设备销售合同生效2.1亿美元，蒙古矿山一体化项目采矿合同成交生效2.26亿美元，蒙古TKT重载公路项目成交生效3.66亿美元，尼日利亚塞吉罗拉金矿采矿项目成交生效1.5亿美元，莫桑比克110KV变电站项目成交、生效1280万美元，PERIP变电站项目成交、生效2000万美元，刚果（金）卡莫亚二期项扩能和氧化焙烧项目成交5600万美元，南苏丹MMR公路升级项目成交6.8亿美元。2020年，公司位列国际承包商（ENR）排行榜第90位，在中国上榜企业中位列第20位，均创历史新高。

大国博弈加剧是长期趋势，周边紧张局势短期难缓和，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。当前，我国军费规模世界第二，但仅为美国的 22%，军费/GDP约1.3%（世界平均 2.2%），2021年我国国防预算约 1.35 万亿元， 同比增长 6.8%。预计国防装备现代化和信息化建设在“十四五”仍将保持高景气度，集团会受到国家政策影响从而在未来的军工企业有利好趋势。

中兵投资作为集团公司的资本运营平台，高度重视投资者关系管理并积极实践。

本次投资者交流既加强了兵器集团上市公司的形象推广、价值观念输出、信息传递，尤其是“大国国防”、“国家安全”、“科技创新”视角的投资者社会价值认同，是上市公司“走出去”的有益尝试；也是中兵投资主动加强与资本市场投资者粘性、充分发挥资本运营平台的功能、全力构建上市公司核心机构投资者、战略投资者、搭建公募基金、私募基金、卖方研究多维一体化的资本市场朋友圈的重要途经。

本次交流活动为中兵投资持续开展稳固的投资者关系积累了宝贵经验，坚定了公司全面做好价值管理的信心。

有广阔的发展前景，加上深刻的市场认知和行动，中国兵器工业未来可期，兵器集团及旗下上市公司未来价值可期！