12家IPO成功过会的新三板公司长啥样？

截至2016年8月23日，在新三板挂牌公司数量达到8820家，其中做市转让公司为1627家，协议转让公司为7193家，协议转让公司仍占大头；按照股转系统发布的数据来看，归入创新层的公司有953家，被划入基础层的公司有7867家。新三板的市场规模在不断扩大的同时，成交金额却没有得到大的改善，甚至有逐渐萎缩的趋势。在这样的背景下，不少新三板企业加入了IPO的大军，希望让自己公司得到更合理的估值和流动性。Choice数据显示，加上前不久通过创业板首发审核的江苏中旗作物保护股份有限公司，从新三板成立至今，已经有12家企业成功IPO上市，其中11家上市后在创业板，1家在中小板。

牛牛金融研究中心对这12家成功脱离新三板，投向A股市场的健儿们从财务、行业、IPO时间跨度、上市前后股价表现等纬度进行了简单的统计分析。

一、财务表现

牛牛金融研究中心选择已过会公司前一年为T时刻，对其前两年包括T年的财务数据进行汇总分析。12家公司中仅有久其软件属于中小板，剩余的11家均在创业板上市。统计发现，11家公司三年加权净资产收益率为21.43%，三年净利润平均值为4571.22万元，三年净利润复合增长率平均值为24.51%，三年营业收入复合增长率为25.88%。

按照首发办法的规定，目前在主板和中小板上市首发对财务指标的要求之一为：最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。在创业板首发对财务指标的要求之一为最近2年持续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近1年盈利，最近1年营业收入不少于5000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。按照统计所得均值和规定来看，新三板转板公司的财务指标应该是表现得十分给力，年平均值已过累计达标线。

如果从时间的维度进行观察，剔除属于中小板的久其软件来看，11家创业板公司按照年度来看：净利润均值从2009年到2016年增长趋势明显，从约2500万到现如今的8000万（2016年截止到目前，江苏中旗是第一家过会的新三板公司，可能存在偏差），业界此前盛传的IPO门槛提高应该说可以验证的。从成长能力上来看，近年来过会公司的增长率是逐渐下滑的，这或与净利润均值越来越高，基准值较大有关。

二、行业及IPO时间跨度分析

12家公司中，有9家属于制造业，3家属于信息传输、软件和信息技术服务业，从首发申请被证监会受理到上会审核的时间跨度平均值为1.55年，剔除掉因为2012年11至2014年1月长达14个月的IPO暂停的安控科技、双杰电气、康斯特和合纵科技后，这一时间跨度平均值为0.97年，具体情况见下图：

可以看到剔除掉因为暂停IPO的几家公司后，新三板公司从证监会受理首发申请到上会审核，时间跨度不到1年时间，而从通过数量来看2015年是新三板公司转板数量最多的一年，2016年能否超出2015年的数量值得期待。据choice统计，从2015年海容冷链公布接受上市辅导的公告后，截至2016年8月21日，共有232家新三板企业发布公告拟IPO，这其中有52家企业（包括江苏中旗）已经得到证监会受理，剔除掉江苏中旗，目前有4家新三板公司:光莆电子、艾艾精工、拓斯达、三星新材已经提交了财务自查报告并得到反馈。

三、中介机构

为这些新三板保驾护航的中介机构们有哪些呢，牛牛金融研究中心通过查询这些公司的招股说明书，整理如下：

四、转板前后股价差异巨大

这些从新三板转战到A股的公司们都得到了投资者很大的认可。由于数据有限，牛牛金融研究中心选取其中能获得数据的在新三板最后成交价与发行价进行对比，结果如下图：