险资屯兵北京国资上市公司，资源价值凸显类或被举牌

*ST珠江(000505.SZ)11月10日发公告称，公司接到控股股东京粮集团通知，基于对公司进行重大资产重组的标的以及公司未来发展的信心，京粮集团计划2.2亿元增持*ST珠江，将利用上市公司作为资本运作平台，实现产业与资本的高效结合。从资本运作的方向上来看，京粮集团将主要围绕“大农业”、“大健康”、“大粮商”向产业链上下游开展兼并重组，上游主要是针对种子、有机肥料和土地修复，下游则拓展到食品精加工、高端农产品销售等。

*ST珠江资产重组，作为北京市国资改革的典范，给市国资改革掀起一波高潮：

2015年北京国资营收破万亿，推进上市进一步深化改革

据统计，2015年北京市属企业实现营业收入10,662.1亿元，同比增长4.2%，相当于全市年度GDP22,968.6亿元的46.42%；实现净利572.1亿元，同比增长2.2%；资产规模在25,000亿以上。“十二五”期间，北京国企新增上市公司15家，上市公司达到54家（不限于A股，含港股），市属企业通过股权、企业债等方式累计融资6,470亿元；2家企业进入世界500强。

2016年8月，北京市国资委发布了《北京市国资委国有经济“十三五”发展规划》，“十三五”期间北京将打造10至15家国内行业领先、实力强、规模大、品牌好的上市公司，每家竞争类企业至少控股1家上市公司，还要进一步深化改革、推进企业改制上市。按《规划》要求，到2020年底北京市80%以上的国有资本将集中到提供公共服务、加强基础设施建设、发展前瞻性战略性产业、保护生态环境、保障民生等领域，城市公共服务类和特殊功能类企业中的国有资本占到总量的60%。北京市作为我国首都、多数中央企业的总部所在地，其国有资本主要服务于自身建设和发展需要，所以公共服务、基建、民生等领域自然是重点，而战略性产业主要是根据当前北京国有资本在汽车等某些战略性产业中仍有较强竞争力确立的。

资料来源：牛牛金融研究中心

在A股北京板块上市公司中，实际控制人为北京市、区国资委的上市公司，集中在房地产业、制造业和商贸零售业。其中房地产业上市公司包括：北京城建、电子城、京能置业、北辰实业、首开股份、大龙地产、金融街、空港股份等。

继企业制度改革方面试点推出之后，北京国企改革后续的投资机会主要在以下主线：国企整体上市、实现做大做强，目前除金隅股份、首开股份主营业务集体上市外，其他国企整体上市公司数量还较为有限。

下一步混合所有制改革，北京国资将重点对一级企业进行改革，市属国企特别是竞争类企业上市的步伐预计将会加速；以板块重组为手段，构建地方大型企业集团，开放北京市国有企业与央企、民企之间的重组，增强总体实力，并加快上市速度。

好公司基本都有险资跨进门，部分未来有被继续增持的可能

2015年至今，险资举牌大战好戏连连。牛牛金融研究中心统计显示，险资持股北京国资上市公司，主要集中在：业绩优良、具备土地资源优势的地产类上市公司，包括金融街、北京城建、首开股份；经营优秀、市场竞争力强的消费类蓝筹股，包括同仁堂、燕京啤酒；资产重组进行中，典型如金隅股份。

到2016年3季度，安邦旗下险资产品已经举牌持股金融街股份至29.98%，和实际控制人北京市西城区国资委占股28.89%在同一水平，已经足以影响董事会，早在2014年8月，曾任安邦人寿保险总公司副总经理、现任和谐健康保险董事长的上官清便进入金融街董事会。同样的公司还有同仁堂，只不过同仁堂大股东北京市国资委占股52.45%、占绝对控股地位，以安邦为代表的险资持股只有15.31%，尚不足以涉足董事会。

其他公司要么业绩不够亮眼、要么增长乏力、要么所处市场过度竞争、要么大股东占股过高，因而险资持股较少，适合险资口味的主要有北京城建、首开股份、金隅股份，均具备业绩优良、市盈率15-20倍之间、大股东占股40-50%之间的特征，目前险资占股分别为3.79%、4.14%、1.58%，未来不排除有继续增持的可能。

资料来源：牛牛金融研究中心

资源价值凸显类国资公司或被险资举牌

梳理资源价值凸显、市值较低的公司，发现部分土地资源优势明显、具备集团公司资产注入概念的公司。

其中，京能置业立足北京、权益土储就有97.4万平米，随着控股股东京能京煤集团产业的外迁和关停之后的自用地也将极大的增强公司在京土地储备，而原京煤集团下金泰地产还有近180万方优质土储，简言之公司就是北京的大地主。目前公司总市值仅有45.26亿，也就京煤集团所在门头沟区一块土地的拍卖价格，今年2月份门头沟区龙泉镇一宗地块经过76轮激烈竞争，最终被闽企中骏地产以39.5亿摘得、溢价率50%、纯土地楼面价已达15,000元/平米。