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超市百货电器连锁统统都要 阿里线下零售商业布局概览

2017-02-23 10:58

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2017年2月20日上午,阿里巴巴在上海举办2017年“新零售”战略发布会,与上海市属国有企业百联集团签署战略合作协议,双方将在全业态融合创新等六个领域展开全方位合作。这六大领域的内容概括为:1、全业态融合创新,2、新零售技术研发,3、高效供应链整合,4、会员体系互通,5、支付金融互联,6、物流体系协同。据透露,此次合作暂不涉及资本层面,双方将会以成立联合工作小组、定期高管交流等方式全面展开合作。此前,阿里投资的易果生鲜就曾以9.5亿港元受让永辉超市持有的2.37亿股联华超市股份,占总股本比例21.17%,联华超市的控股股东正是百联集团。

对此,二级市场给予了热烈的反馈,截至今日,百联集团下属上市公司百联股份已经收获两个涨停。同样的情景在阿里巴巴宣布入股三江购物时也曾发生,2016年11月22日,三江购物公告,阿里巴巴泽泰拟通过协议受让、认购定增股份、认购可交换公司债方式收购公司股份,预计交易完成后,阿里巴巴泽泰持股比例将达32%,若进一步考虑可交换债全部换股,则持股比例将达35%,跻身为第二大股东,公司实控人陈念慈直接与间接持股比例将降至37%。在这一消息刺激下,三江购物从13.31元/股一路飙升至55.56元/股。

事实上,很早以前,马云就已经开始其线上线下的整合。2014年3月30日,阿里集团以总投资额53.7亿元港币认购银泰商业新股及可转换债券。交易完成后,阿里集团将持有银泰商业9.9%的股份及总额约37.1亿元港币的可转换债券。

2017年1月10日上午6时40分,银泰商业(01833.HK)发布公告称,阿里巴巴集团全资子公司阿里巴巴投资联同银泰商业(集团)有限公司创始人沈国军(合称“联合要约方”),要求银泰董事会向其股东提呈有关通过协议安排私有化银泰的建议。根据建议,联合要约方将就每股计划股份支付10.00港元,较其最后60个交易日的平均收市价溢价约53.59%,较2016年12月28日停牌前最后交易日的收市价每股7.03港元溢价约42.25%。目前,阿里巴巴拥有银泰商业以发行股份的27.82%,而沈国军拥有9.17%。而根据私有化协议,交易完成后阿里巴巴将成为银泰的控股股东,持股比例预计增至约74%。有些人可能不太了解沈国军,但作为当年狙击武商联控制的鄂武商的计划执行人以及菜鸟网络的董事局主席、浙江商会的执行会长等,他可以说的故事实在太多,这里不再列举。

此外,2015年8月10日下午消息,阿里巴巴与苏宁云商宣布达成战略合作。阿里巴巴集团将投资约283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行股份,占发行后总股本的19.99%,成为苏宁云商的第二大股东。与此同时,苏宁云商将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份,交易完成后,苏宁预计将持有阿里巴巴1.09%股份。

1、马云投资公司特点一览

为了对马云线下布局有个大致的了解,我们需要对其投资入股以及开展战略合作的几家公司做个梳理。

三江购物:浙江省最大的平价连锁超市之一,区域龙头超市,拥有165家网点,其中135家位于宁波市。在宁波,三江购物拥有密集的门店网络,基本上每隔500米有一家三江购物门店,区域内基本上没有与其规模及密集度竞争的大型超市和连锁商业。2015年位列中国连锁业百强的84名,年销售50多亿元。针对阿里巴巴的入股,有人认为这是马云对京东的卡位,因为此时京东已经完成引进沃尔玛及入股永辉超市,阿里巴巴在商超领域已经有所落后。

2015年8月17日,三江购物入驻京东到家。据三江购物CEO王露透露,京东到家给予了三江购物最优惠的扣点政策。截至2016年6月28日,京东到家O2O平台已上线宁波的25家三江购物门店,部分门店日均单店订单达300单,客单价50元左右,转换率达30-40%。每月O2O线上订单额高峰期有1000多万元,谷底有800多万元。王露称,三江购物在订单量、客户满意度、客户转换率三个指标上,是目前京东到家全国平台评值最高的NO.1。在阿里巴巴成为三江购物的第二大股东后,三江购物与京东到家的O2O合作还能继续下去吗?

苏宁云商:国内零售巨头,在渠道方面,截至2016年6月30日,公司已进入297个地级以上城市,拥有各类店面1522家,其中云店80家,常规店1352家(旗舰店271家、中心店397家、社区店684家),县镇店39家,红孩子店27家,超市店23家,乐购仕店1家。作为抢占农村消费市场,实现三四级市场O2O平台落地的载体,截至2016年6月30日,公司苏宁易购服务站直营店1478家,苏宁易购授权服务网点2329家。在物流方面,2011-2016 年以来,苏宁加大仓储建设力度,至2016年Q3年苏宁全国拥有478万平方米仓储,高标仓面积位列全国第二位,仅次于普洛斯。在金融业务方面,苏宁云商拥有11 张金融牌照,仅次于蚂蚁金服。

银泰商业:国内领先的百货运营商,截至2016 年6 月底,银泰商业经营和管理合计29 家百货门店及17 家购物中心,总建筑面积292.46万平米,其中浙江省内有20家百货和10家购物中心、湖北省6家百货和1家购物中心、北京1家百货、安徽省3家购物中心、河北1家购物中心、广西1家购物中心、陕西2 家百货和1 家购物中心。上述各门店多占据所在城市的核心商圈,具有较高的重估价值。

联华超市:15年营收规模达272亿元,在上海、浙江、江苏等地区拥有3883家网点,业态涵盖综合超市、超级市场、便利店等,其中超级市场、便利店占主导地位,分别有2123 、1603家。

百联集团:上海市国资委全资拥有的大型国有重点企业,由原上海一百集团、华联集团、友谊集团、物资集团合并组建而成,于2003年4月挂牌成立。目前控股百联股份(A、B股)、联华超市(H股)、上海物贸(A、B股)、第一医药(A股)、复旦微电子(H股)、华岭股份6家境内外上市公司,拥有连接全国20多个省市近7000家经营网点,从业员工近25万,是我国最大的国有商贸流通产业集团。截止2015年末,集团资产规模达到891亿元,净资产为312亿元。

通过以上这些公司的梳理,我们可以大致勾勒出马云的投资意图:主要投资线下门店资源较为丰富的公司,实现线上和线下的融合。目前A股市场上,这种类型的公司有:中百集团(湖北1000多家网点,大部分位于武汉,以便民超市和便利店为主),天虹商场(231家门店,其中百货62家、超市及便利店近200家),华联综超(173家门店,北京等华北区域为主),红旗连锁(2000多家便利店,绝大部分位于成都)等。

目前,阿里巴巴已从股权上实现了对线下百货(银泰商业)、超市(三江购物+联华超市)、家电(苏宁云商)三大传统业态的全覆盖。此外,在生鲜市场领域其参股的易果生鲜与京东参股的生鲜零售龙头永辉超市分庭抗礼。

2、零售业现状:行业已转暖,整合正当时

根据全国重点50家大型零售企业数据,2016年四季度开始,全国50家重点大型零售企业零售额同比增速由负转正,2016年12月同比增速5.1%,2017 年1月份增速17.8%,行业出现转暖迹象。今年春节延续了这一势头,春节黄金周消费增速创近三年新高。据商务部监测,除夕到正月初六,全国零售和餐饮企业实现销售额8400 亿元,比去年春节黄金周增长了11.4%。而2016年春节黄金周全国零售和餐饮企业实现销售额约7540 亿元,比去年春节黄金周增长11.2%。其中春节黄金周期间,重点监测商贸企业销售额同比增速超过11%的省份包括:安徽(15.5%)、云南(12.7%)、广西(11.8%)、湖南(11.5%)、青海(11.3%),超过10%的省份包括:湖北(11%)、上海(10.6%)、江苏(10.6%)、河南(10.6%)、天津(10.2%)。

从42家已披露业绩预告的零售类上市公司来看,实现扭亏、续赢、预增的上市公司占比为57.14%,而2015年这一比例仅为37.14%。所谓“竹外桃花三两枝, 春江水暖鸭先知。”,最先察觉到零售行业转暖的产业资本早已经开始了对A股百货类公司的投资,具体情况见下:

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可以看到,百货指数2016年以来涨幅几乎一直在上证指数之下,近期呈现出赶超的趋势。在传统百货行业逐渐转暖,电商开始拥抱线下,甚至有人调侃,马云成功的在传统电商上做了一次T+0的背景下,零售类上市公司的前景如何值得期待。


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