两家公司退市后，还有67家公司可能被暂停上市

 5月22日，上交所公告称*ST昆机和*ST吉恩成为2018年第一批退市股票。这两家公司的详细情况如下：

  根据《股票上市规则》，这两家公司将于5月30日进入为期30天的退市整理期，上交所将在5个交易日内对其摘牌，终止上市，没有退出的股份将进入股转系统进行交易。具体而言，公司应保证摘牌后45个交易日内进入股转系统挂牌转让。

1、退市整理期的股价表现统计

   根据相关统计，进入退市整理期后共有14家公司股价跌破1元，沦为仙股，具体情况如下：

2、退市后怎么重新上市

   按照现有规定而言，在被摘牌退市后，公司在满足如下条件时可以申请重新上市，这些条件主要有：

1、时间上，至少是进入股转系统12个月后；

2、从包括公司股本总额，股东分布，无重大违法行为，最近三个会计年度盈利，最近三个会计年度现金流量，最近一个会计年度期末净资产、最近三个年度的审计报告、最近三年公司的主营业务等方面，都要满足重新上市的条件。

  但是，目前并没有公司终止退市后又重新上市的成功先例，所以在*ST昆机和*ST吉恩里的投资者们，请不要过多的抱有侥幸心理。

3、两只退市股带来的思考

在监管越来越严，地方国企也不再拥有免死金牌的今天，*ST昆机和*ST吉恩能否给我们更多的思考，例如让我们知道如何通过其财务，公告等的蛛丝马迹来避免踩雷。

  *ST昆机，*ST吉恩这两家公司退市前的业绩情况的画风是这样的：

  可以看到，这两家公司的营业收入近些年来逐年下滑，而净利润2014年至2016年已经连续三年为负，满足暂停上市的条件。根据中国证监会2001年2月23日发布的《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》来看，上市公司出现连续三年亏损，交易所可以自其公布第三年度报告之日起，对其实施停牌，做出是否暂停上市决定。公司暂停上市后45日内允许其申请为期一年的宽限期，在宽限期内第一个会计年度盈利的，公司在公布年报后将被允许提出恢复上市申请，这里的盈利以扣除非经常性损益前后的净利润均为正值判定。

  从2017年的经营数据来看，*ST吉恩和*ST昆机2017年一季度以来亏损幅度逐渐加大且并无好转迹象。

  在这一过程中，需要引以为戒的是在一些投资者在明知业绩不佳，持续恶化情况下仍然赌重组，赌不死鸟重生的赌性。以*ST吉恩为例，从披露公告来看，*ST吉恩在2017年1月4日开始连续发布关于存在暂停上市风险的提示性公告，2017年5月19日发布被暂停上市的公告，这段期间内，股东人数从2016年12月底的7.3万户减少至2017年3月底的6.74万户，而后在2017年6月底竟再次增加至7.1万户，在明知业绩持续恶化的情况下，4000多户股东再次相信了不死鸟的神话，进入到赌局之中。

  2017年1月至*ST吉恩发布暂停上市公告，该公司的股价走势如下图所示：

  可以看到，1月至3月期间，投资者对参与*ST吉恩炒作给予了极大的热情，股价从5.4元/股上涨至7.3元/股，涨幅达35%。

4、避雷名单

  牛牛金融研究中心按照《上市规则》中暂停上市的条件，整理出一份可能的避雷名单如下：

4.1 关于净利润部分

  《上市规则》对暂停上市情形中净利润的要求为最近两个会计年度的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负值，其股票被实施退市风险警示后，公司披露的最近一个会计年度经审计的净利润继续为负值。牛牛金融研究中心这里选择2016-2017年净利润连续为负，2018年一季报净利润为负作为标准，筛选出的名单及净利润情况如下所示：

4.2 关于净资产部分

  《上市规则》对暂停上市情形中净资产的要求为因最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值或者被追溯重述后为负值，其股票被实施退市风险警示后，公司披露的最近一个会计年度经审计的期末净资产继续为负值。牛牛金融研究中心这里选择2017年净资产为负，无增资扩股，且2018年一季报净利润为负（意味着盈利能力并未好转，可能进一步导致净资产为负，但无法排除之后定增等增加净资产的情况）情况如下所示：

4.3 关于营业收入部分

  《上市规则》对暂停上市情形中营业收入的要求为最近一个会计年度经审计的营业收入低于1000万元或者被追溯重述后低于1000万元，其股票被实施退市风险警示后，公司披露的最近一个会计年度经审计的营业收入继续低于1000万元。牛牛金融研究中心这里选择2017年营业收入低于1000万元，2018年一季报营业收入低于250万元，筛选出并无公司存在情形。

4.4 关于审计报告部分

  《上市规则》对暂停上市情形中审计报告的要求为最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，其股票被实施退市风险警示后，公司披露的最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。牛牛金融研究中心这里选择2017年被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，2018年一季报净利润为负（盈利能力未改善，仍被出具此前意见审计报告可能性较大），筛选出公司如下：

4.5 关于无法按时发布定期报告部分

  《上市规则》对暂停上市情形中无法按时发布定期报告的要求为因未在法定期限内披露年度报告或者中期报告，其股票被实施退市风险警示后，公司在2个月内仍未披露应披露的年度报告或者中期报告。牛牛金融研究中心这里选择2017年未在法定期限内披露年度报告或者中期报告，且无发布披露定期报告进展公告。

目前仍有 *ST上普、*ST华泽、康达尔、山东地矿、凯迪生态、千山药机、美都能源、抚顺特钢、中毅达9家上市公司目前没有按时披露年报。按照年度报告披露时间来算，如果这些公司在6月30日之前仍未披露，可能会暂停上市。

4.6 关于重大违法部分

  上交所22日表示，3月9日，上交所还发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》征求意见稿，根据证监会有关意见，对重大违法强制退市制度进行了细化和明确。目前征求意见已经结束，后续在吸收合理建议的基础上将适时对外发布。

  目前来看，凯瑞德因信披违规，暂停上市风险，常山药业由于此前不当引用数据且高管精准减持也发布了可能被暂停上市的风险提示公告，联建光电、三维丝因遭证监会立案调查存在被实施暂停上市的风险。