A股2019年成交全景：121.60万亿成交同比增长42.22% 规模偏低公司更受偏爱
2020-01-13 09:09
阅读：886牛牛金融研究中心对2019年A股（剔除新股）后的成交情况进行分析后发现：
1、整体来看，2019年两市成交较2018年复苏明显。Choice数据库（不含当年上市新股）显示，去年A股的成交金额为121.60万亿元，而2018年度A股成交金额合计为85.50万亿元，同比增长42.22%；
2、将成交金额分类后发现，大部分公司日均成交金额位于5000万-3亿之间，日均成交金额在500万元以下的公司从2018年的4家减少至2家，500-1000万的也从41家减少至仅10家，而10亿以上的 则从29家增长至45家，A股流动性好转明显；
3、各行业成交金额变动情况方面，其他电气设备、消费电子设备和畜牧业分别增长369.54%，248.43%和234.65%，排名前三，而房地产服务、体育和钢铁去年成交金额有所下滑，分别同比减少16.00%，17.37%和30.19%；按照企业性质，对A股成交金额变动情况分析后发现，去年全年民营企业成交最高达66.40万亿，其次为地方国企和央企，分别为26.22万亿和20.43万亿，但从增长情况来看，集体企业，中外合资经营企业增长作为明显；各省份方面，湖北、江苏和黑龙江成为去年成交资金增长最高的省份，而青海、海南却有所下降。剔除市值影响后，宁夏、黑龙江和湖北成交情况好转最明显；
4、收入方面，30-100亿年收入的上市公司成交金额占比最高，剔除市值影响后发现，10-30亿元上市公司成交金额增长最大，为129.48%，其次为5-10亿元和30-100亿元；净利润方面，年赚1-5亿元的上市公司成交金额最高为33.89万亿元，几乎是排名第二的5-10亿元成交总金额的2倍，增长情况方面，3000万以下净利润上市公司成交金额增幅最大，为174.93%，其次为5-10亿元和1-5亿元，分别为68.73%和34.05%。如果剔除市值影响后可以发现，净利润在10亿以下的公司成交金额都有翻倍增长；市盈率方面，2019年对亏损公司及高市盈率的炒作又增加了，剔除市值影响后，PE在100以上和PE为负值的成交金额增长最明显；
5、对不同市值规模的成交金额统计后显示，10-30亿公司成交金额占比提升最明显，从2018年的5.08%增加至去年的14.36%，其次是30-50亿元市值规模的公司，占比从10.90%上升到16.23%，而100亿元市值以上公司成交金额占比都有不同程度的下降。
全年121.60万亿成交 2022家公司日均成交5000万-3亿
新股上市初期，交易不稳定，波动较大，牛牛金融研究中心先对剔除新股后的成交情况变动进行分析。整体来看，2019年两市成交较2018年复苏明显。Choice数据库（不含当年上市新股）显示，去年A股的成交金额为121.60万亿元，而2018年度A股成交金额合计为85.50万亿元，同比增长42.22%，但上市公司数量却仅增长3.04%。
细分到各板块方面（不含当年上市新股），如下所示：
板块名称 | 18年成交金额 （万亿） | 19年成交金额（万亿） | 成交金额同比 增减 | 成交金额/总市值同比增减 |
上交所风险警示板 | 0.75 | 0.78 | 4.18% | 98.04% |
上交所主板 | 37.01 | 50.12 | 35.44% | 65.19% |
深交所创业板 | 14.72 | 21.90 | 48.76% | 88.59% |
深交所风险警示板 | 1.25 | 1.04 | -16.38% | 103.53% |
深交所中小板 | 18.73 | 29.40 | 56.97% | 127.42% |
深交所主板 | 13.04 | 18.35 | 40.71% | 103.22% |
可以看到，深交所中小板和创业板是成交情况增长最明显的两大板块，而深交所风险警示板和上交所风险警示板的成交金额分别同比减少16.38%和同比增长4.18%，在各板块中排名落后。如果剔除市值的影响，考虑成交金额/总市值的变动，可以发现，深交所中小板、深交所警示板和深交所主板受资金追捧更明显。
将成交金额分类后发现，大部分公司日均成交金额位于5000万-3亿之间，共有2022家，日均成交金额在500万元以下的公司从2018年的4家减少至2家，500-1000万的也从41家减少至仅10家，而10亿以上的 则从29家增长至45家，A股流动性好转明显，如下所示：
2019年日均成交金额在1000万元以下的公司详情如下所示：
10家公司中，除新华百货和汉商集团外都是ST公司。与此对应的是，今年退市公司数量创出新高，面值退市更是达到7家，没有资金的跟进，股价也是无源之水，无根之木，研究资金的偏好很重要。
非银行金融成交额排名第一 计算机软件全年成交6.94万亿
按照东财二级行业分类来看，去年成交金额最大的行业为非银行金融行业，全年累计成交8.60万亿元，排名次之的是计算机软件行业和通信设备行业，分别累计成交6.94万亿元和6.03万亿元，2019年度成交金额最大的前20行业如下所示：
各行业成交金额变动情况方面，其他电气设备、消费电子设备和畜牧业分别增长369.54%，248.43%和234.65%，排名前三，而房地产服务、体育和钢铁去年成交金额有所下滑，分别同比减少16.00%，17.37%和30.19%，具体情况如下所示（按照增长情况排序）：
行业 | 2018年 | 2019年 | 同比变动 | 行业 | 2018年 | 2019年 | 同比变动 |
其他电气设备 | 732.08 | 3437.38 | 369.54% | 其他交运设备 | 544.07 | 721.37 | 32.59% |
消费电子设备 | 1690.26 | 5889.30 | 248.43% | 中药生产 | 14306.24 | 18883.18 | 31.99% |
畜牧业 | 9038.49 | 30246.91 | 234.65% | 物流 | 6107.62 | 8058.98 | 31.95% |
广播电视 | 1452.85 | 3542.95 | 143.86% | 照明设备 | 746.34 | 977.79 | 31.01% |
电子元件 | 13837.76 | 29416.27 | 112.58% | 建筑施工 | 11759.50 | 15264.14 | 29.80% |
视听器材 | 2209.02 | 4688.67 | 112.25% | 纺织 | 2405.12 | 3083.35 | 28.20% |
互联网金融 | 5580.09 | 11711.94 | 109.89% | 平面媒体 | 2643.37 | 3369.25 | 27.46% |
其他互联网应用 | 179.77 | 375.45 | 108.85% | 金属制品 | 3492.87 | 4421.58 | 26.59% |
船舶与海洋装备 | 2671.57 | 5463.16 | 104.49% | 贸易 | 3879.57 | 4819.58 | 24.23% |
电子设备制造 | 16543.13 | 33750.32 | 104.01% | 化学原料 | 11299.18 | 14033.63 | 24.20% |
通信设备 | 30769.63 | 60301.62 | 95.98% | 营销服务 | 3853.15 | 4784.36 | 24.17% |
非银行金融 | 44277.94 | 86025.36 | 94.28% | 服装家纺 | 6240.38 | 7625.33 | 22.19% |
光电子器件 | 8532.05 | 15865.42 | 85.95% | 小家电 | 2735.76 | 3300.95 | 20.66% |
电子器件 | 12785.33 | 23768.96 | 85.91% | 环保 | 8063.09 | 9643.45 | 19.60% |
商业物业经营 | 1179.74 | 2151.62 | 82.38% | 摩托车 | 200.44 | 237.81 | 18.64% |
其他家电 | 96.71 | 173.16 | 79.04% | 化学制药 | 22656.54 | 26764.60 | 18.13% |
农业 | 5589.33 | 9529.38 | 70.49% | 生物医药 | 15324.82 | 18023.81 | 17.61% |
输变电设备 | 13342.86 | 22288.27 | 67.04% | 铁矿石 | 503.67 | 585.02 | 16.15% |
其他轻工 | 920.98 | 1528.46 | 65.96% | 影视动漫 | 6952.29 | 8071.48 | 16.10% |
造纸印刷 | 7696.33 | 12593.36 | 63.63% | 化肥农药 | 9306.38 | 10686.47 | 14.83% |
电源设备 | 11237.40 | 18307.96 | 62.92% | 合成纤维及树脂 | 7085.67 | 8116.40 | 14.55% |
林业 | 544.64 | 871.82 | 60.07% | 公路铁路 | 4575.60 | 5233.00 | 14.37% |
通用设备 | 14551.06 | 23151.97 | 59.11% | 航空航天装备 | 7466.02 | 8465.19 | 13.38% |
计算机硬件 | 18403.74 | 29074.52 | 57.98% | 卫星应用 | 1906.31 | 2141.43 | 12.33% |
地面装备 | 1168.84 | 1839.00 | 57.34% | 房地产开发 | 33547.27 | 37309.56 | 11.21% |
电力 | 7834.59 | 12249.48 | 56.35% | 装修装饰 | 2635.36 | 2917.47 | 10.70% |
通信运营 | 2609.79 | 4012.98 | 53.77% | 机器人 | 2340.58 | 2478.60 | 5.90% |
互联网服务 | 17145.85 | 26124.23 | 52.36% | 休闲服务 | 5469.85 | 5790.55 | 5.86% |
珠宝首饰 | 1642.84 | 2502.48 | 52.33% | 钢结构 | 863.62 | 911.39 | 5.53% |
专用设备 | 18454.43 | 27784.44 | 50.56% | 煤炭 | 11835.50 | 12383.33 | 4.63% |
贵金属 | 7395.51 | 11121.42 | 50.38% | 基本金属 | 11922.01 | 12337.09 | 3.48% |
半导体 | 16778.08 | 24875.10 | 48.26% | 渔业 | 664.81 | 684.89 | 3.02% |
医疗服务 | 6029.08 | 8927.31 | 48.07% | 白色家电 | 13832.04 | 14005.99 | 1.26% |
互联网技术 | 2584.45 | 3792.80 | 46.75% | 银行 | 32413.00 | 32367.51 | -0.14% |
计算机软件 | 47270.62 | 69351.79 | 46.71% | 铁路设备 | 2117.10 | 2112.06 | -0.24% |
电机 | 1347.32 | 1968.73 | 46.12% | 稀有金属 | 18989.75 | 18805.36 | -0.97% |
金属非金属新材料 | 15856.30 | 22994.45 | 45.02% | 航空机场 | 6840.82 | 6769.78 | -1.04% |
化学制品 | 21588.80 | 30961.54 | 43.41% | 水泥 | 9877.45 | 9733.34 | -1.46% |
化学新材料 | 1919.51 | 2743.88 | 42.95% | 轨道交通设备 | 453.68 | 445.50 | -1.80% |
医药商业 | 6738.93 | 9587.50 | 42.27% | 陶瓷 | 329.23 | 320.28 | -2.72% |
医疗器械 | 5976.73 | 8459.07 | 41.53% | 专业服务 | 3137.02 | 2997.23 | -4.46% |
基础建设 | 5517.41 | 7786.04 | 41.12% | 水务 | 1765.87 | 1679.60 | -4.89% |
互联网商务 | 1782.57 | 2506.15 | 40.59% | 零售 | 9163.30 | 8703.57 | -5.02% |
港口航运 | 3930.59 | 5501.62 | 39.97% | 石油天然气 | 9733.75 | 9218.93 | -5.29% |
教育 | 2170.15 | 3018.42 | 39.09% | 燃气 | 5318.94 | 4917.70 | -7.54% |
饮料 | 24163.31 | 33451.50 | 38.44% | 玻璃 | 1324.77 | 1212.03 | -8.51% |
食品 | 13293.99 | 18261.59 | 37.37% | 耐火材料 | 385.61 | 341.91 | -11.33% |
家具 | 3360.91 | 4606.16 | 37.05% | 其他建材 | 6549.08 | 5627.45 | -14.07% |
文娱用品 | 1346.69 | 1842.17 | 36.79% | 房地产服务 | 837.10 | 703.15 | -16.00% |
汽车 | 27012.00 | 36906.67 | 36.63% | 体育 | 107.52 | 88.85 | -17.37% |
橡胶制品 | 1832.05 | 2485.20 | 35.65% | 钢铁 | 15413.77 | 10760.58 | -30.19% |
民营企业成交金额最高达66.40万亿 湖北、江苏等最吸金
按照企业性质，对A股成交金额变动情况分析后发现，去年全年民营企业成交最高达66.40万亿，其次为地方国企和央企，分别为26.22万亿和20.43万亿，但从增长情况来看，集体企业，中外合资经营企业增长作为明显。剔除市值影响后，集体企业和民营企业的成交金额增长最大，分别为146.79%和105.45%，如下所示：
企业类型 | 18年成交金额 （万亿） | 19年成交金额（万亿） | 成交金额同比 增减 | 成交金额/总市值同比增减 |
地方国有企业 | 19.12 | 26.22 | 37.12% | 78.17% |
集体企业 | 0.21 | 0.40 | 94.33% | 146.79% |
民营企业 | 45.92 | 66.40 | 44.61% | 105.45% |
中外合资经营企业 | 5.01 | 8.14 | 62.49% | 84.82% |
中央国有企业 | 15.24 | 20.43 | 34.07% | 62.37% |
散户及部分机构口中都流传着“投资不过山海关，炒股有时候就是炒地图”的说法，地域某些时候也是散户和机构们关注的重要因素，那么去年A股的聚宝盆在哪个省份呢？
省份名称 | 18年成交金额 （万亿） | 19年成交金额（万亿） | 成交金额同比 增减 | 成交金额/总市值同比增减 |
湖北 | 2.11 | 3.61 | 71.38% | 130.93% |
江苏 | 6.93 | 11.18 | 61.41% | 109.38% |
黑龙江 | 0.56 | 0.88 | 55.92% | 152.61% |
上海 | 6.43 | 9.94 | 54.56% | 101.09% |
云南 | 0.76 | 1.16 | 51.64% | 118.67% |
宁夏 | 0.19 | 0.29 | 50.65% | 196.20% |
四川 | 2.99 | 4.50 | 50.57% | 107.91% |
湖南 | 1.92 | 2.89 | 50.33% | 102.01% |
广东 | 16.86 | 25.07 | 48.71% | 91.10% |
辽宁 | 0.96 | 1.41 | 47.73% | 110.93% |
陕西 | 1.04 | 1.52 | 46.46% | 102.67% |
江西 | 1.17 | 1.71 | 45.85% | 103.94% |
重庆 | 0.73 | 1.07 | 45.82% | 91.66% |
浙江 | 8.36 | 12.16 | 45.46% | 108.15% |
新疆 | 1.12 | 1.63 | 44.63% | 99.93% |
广西 | 0.50 | 0.71 | 43.84% | 84.74% |
山西 | 0.96 | 1.37 | 43.25% | 107.35% |
河南 | 1.63 | 2.29 | 40.91% | 96.39% |
山东 | 4.30 | 6.06 | 40.82% | 95.31% |
吉林 | 0.82 | 1.10 | 33.60% | 113.05% |
福建 | 3.25 | 4.34 | 33.49% | 59.02% |
安徽 | 2.25 | 2.96 | 31.81% | 79.50% |
北京 | 11.97 | 15.32 | 28.00% | 52.90% |
内蒙古 | 1.05 | 1.29 | 23.79% | 87.04% |
贵州 | 1.29 | 1.56 | 20.89% | 41.10% |
天津 | 1.24 | 1.40 | 13.08% | 27.62% |
西藏 | 0.25 | 0.28 | 11.75% | 35.66% |
甘肃 | 0.92 | 1.00 | 8.08% | 105.32% |
河北 | 1.72 | 1.79 | 4.17% | 47.70% |
青海 | 0.25 | 0.23 | -8.66% | 45.65% |
海南 | 0.96 | 0.87 | -9.97% | 60.43% |
可以看到，湖北、江苏和黑龙江成为去年成交资金增长最高的省份，而青海、海南却有所下降。剔除市值影响后，宁夏、黑龙江和湖北是成交情况好转最明显，成交金额/总市值分别增长196.20%，152.61%和130.93%，贵州、西藏和天津是增长幅度最小的省份，分别为41.10%，35.66%和27.62%。
谈完证券板块、省份、企业性质、行业等对成交金额的影响，牛牛金融研究中心接下来把目光聚焦，从营业收入、净利润、估值、市值等看看对个股成交金额的影响。
规模偏低公司更受偏爱 高PE及亏损炒作今年增加
收入方面，30-100亿年收入的上市公司成交金额占比最高，去年年成交金额为29.86万亿元，其次为10-30亿元和100-300亿元，3000亿元以上的巨无霸公司整体偏少，成交金额最少。剔除市值影响后发现，10-30亿元上市公司成交金额增长最大，为129.48%，其次为5-10亿元和30-100亿元，如下所示：
收入类型 | 18年成交金额 （万亿） | 19年成交金额（万亿） | 成交金额同比 增减 | 成交金额/总市值同比增减 |
5亿以下 | 7.11 | 8.32 | 16.94% | 94.98% |
5-10亿 | 8.01 | 11.11 | 38.67% | 117.92% |
10-30亿 | 19.55 | 28.52 | 45.86% | 129.48% |
30-100亿 | 18.37 | 29.86 | 62.55% | 118.56% |
100-300亿 | 13.51 | 20.43 | 51.16% | 94.40% |
300-1000亿 | 8.92 | 13.45 | 50.85% | 85.63% |
1000-3000亿 | 6.53 | 6.08 | -6.87% | 15.04% |
3000亿以上 | 3.49 | 3.83 | 9.78% | 20.89% |
净利润方面，年赚1-5亿元的上市公司成交金额最高为33.89万亿元，几乎是排名第二的5-10亿元成交总金额的2倍，增长情况方面，3000万以下净利润上市公司成交金额增幅最大，为174.93%，其次为5-10亿元和1-5亿元，分别为68.73%和34.05%。如果剔除市值影响后可以发现，净利润在10亿以下的公司成交金额都有翻倍增长，如下所示：
净利润类型 | 18年成交金额 （万亿） | 19年成交金额（万亿） | 成交金额同比 增减 | 成交金额/总市值同比增减 |
3000万以下 | 6.86 | 18.87 | 174.93% | 158.93% |
3000-5000万 | 3.93 | 5.16 | 31.11% | 121.28% |
5000万-1亿 | 8.74 | 10.46 | 19.64% | 117.61% |
1-5亿 | 25.28 | 33.89 | 34.05% | 114.44% |
5-10亿 | 10.18 | 17.17 | 68.73% | 123.70% |
10-30亿 | 11.53 | 13.87 | 20.30% | 71.05% |
30-100亿 | 9.32 | 11.07 | 18.74% | 53.39% |
100亿以上 | 9.65 | 11.11 | 15.15% | 27.47% |
市盈率方面，2019年对亏损公司及高市盈率的炒作又增加了。统计显示，成交金额来看，去年PE在10-30这一区间的成交金额最高，为39.78万亿元，其次为30-50和50-100的；从增长情况来看，市盈率为负值的增长最明显，同比增长204.13%，剔除市值影响后，PE在100以上和PE为负值的成交金额增长最明显，如下所示：
当年PE中位数 类型 | 18年成交金额 （万亿） | 19年成交金额（万亿） | 成交金额同比 增减 | 成交金额/总市值同比增减 |
负值 | 4.45 | 13.54 | 204.13% | 176.35% |
5以下 | 0.24 | 0.55 | 127.71% | 22.88% |
5-10 | 9.14 | 9.65 | 5.55% | 19.00% |
10-30 | 31.86 | 39.78 | 24.85% | 69.75% |
30-50 | 19.16 | 26.51 | 38.38% | 73.44% |
50-100 | 14.15 | 19.86 | 40.34% | 141.00% |
100以上 | 6.49 | 11.71 | 80.40% | 188.43% |
小市值公司炒作升温 100亿市值以上成交均有下滑
牛牛金融研究中心将2018年初和2019年初市值排名前3，排名前10，排名前20，排名前50和排名前100的公司的成交金额总和占A股比例整理后发现，头部企业吸金能力表现不及2018年，成交金额占比下滑明显，如下所示：
进一步分析后发现，10-30亿公司成交金额占比提升最明显，从2018年的5.08%增加至去年的14.36%，其次是30-50亿元市值规模的公司，占比从10.90%上升到16.23%，而100亿元市值以上公司成交金额占比都有不同程度的下降，如下所示：
至此，我们对去年A股（剔除当年上市新股）的成交情况盘点完毕。
整体而言，市场复苏明显，个股成交情况较以往也有明显改善，资金从此前的扎堆大市值个股开始部分向小市值公司转移。不过应该看到的是，即便如此，两市仍然有12只日均成交金额在1000万元以下的个股，而业绩规模本身却并不具备扭转乾坤的能力，2019年收入和净利润一般的公司成交情况好转更明显，如何让上市公司拥有吸引资金，自带流量的能力将是上市公司高管们不得不考虑的问题。
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