创业板注册制新申报企业全景图：全部选择标准一 4家负面清单行业企业别样亮相

7月1日晚间，第二批新申报企业正式亮相。

随着6月29日在审项目平移申报期的正式结束，创业板注册制终于迎来了真正意义上的“新纪元”。和当初的科创板不无二致，新的创业板在运行初期便迎来了申报热潮。交易所数据显示，截至7月2日，新申报的企业数量已经增至46家（IPO）。

突出创业板三创四新定位  研发中心已成募投标配

与同样实施注册制的科创板一样，是否符合板块定位是监管部门关注的重中之重，这一点从交易所要求新申报企业提交关于符合创业板定位要求的相关申请文件就可以看出。因此，IPO申报企业们也十分重视对自身与创业板最新定位契合程度的描述。

以最新申报的柠檬微趣为例，企业不但顺应监管要求对“三创四新”的情况做了详细描述，将创新风险等作为风险因素在招股书中进行列示，而且，在招股书中，企业也用了大量的篇幅去描述和体现自身的研发和技术能力。

此外，企业也将研发中心建设项目作为企业的募投项目之一。

值得一提的是，据相关媒体报道，对于已申报而言（包含在审企业平移），研发中心建设似乎已经成为了募投项目的“标配”，企业们的募资投向大都提及到了研发中心建设。

4家负面清单行业企业前来报道  住宿、农牧也有新科技加持

除了符合创业板定位之外，这46家企业还有另一大亮点，那就是出现了负面清单行业的“例外”，为同行企业的申报作出了表率。

我们都知道，在此前发布的《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的第四条中，交易所列明了不支持在创业板申报上市的“负面清单”，即：“属于中国证监会公布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》中下列行业的企业，原则上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：

（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业”。

不过，文件中也提及，“本规定第四条所列行业中与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业，支持其申报在创业板发行上市”。

于是，住宿和餐饮行业的君亭酒店、农林牧渔行业的晓鸣农牧和华绿生物还有来自纺织业的恒辉安防就成功地成为了第一批勇敢吃螃蟹的企业。

这四家企业的基本情况如下所示：

数据来源：深交所，牛牛金融研究中心

那么，作为负面清单中的行业，他们的招股书到底有什么特点呢？

以属于畜牧业的晓鸣农牧为例，在对主营业务的介绍中，公司的描述是“公司是集祖代和父母代蛋种鸡养殖、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业”；

在介绍“发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况”时，公司突出了自身的“新型蛋鸡福利养殖模式”和“持续集成新技术、新设备与养殖和孵化环节深度融合应用，推动新技术的产业化应用”；

而在第六节“业务和技术”中，公司也是针对上述的两个方面对自身的核心技术和研发情况做了着重介绍，势在证明公司符合创业板的三创四新定位，为自身的IPO之路扫除障碍。

46家申报企业全部选择标准一   财务状况总体良好

看完了定位和行业情况，我们再来看看新申报企业们选择的上市标准及其自身的财务状况。

据统计，在上市标准的选择上，这46家企业无一例外地选择了标准一，即“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”。

究其原因，我们认为，从门槛的角度来讲，由于预计市值指标的存在，标准一的净利润及营收指标相较于其他两个标准来讲更具可控和可测性，且可供参考的科创板存在询价过程中预计市值未达到门槛而发行终止的情形，因此企业与保荐机构出于谨慎性考虑，倾向于选择第一套标准。

而就整体的财务状况而言，不得不说这46家企业的业绩表现真的很不错。

Choice数据显示，以2019年为基准，在46家拟上会企业中，只有两家企业的归母净利润规模在5000万以下，占比仅4.35%；规模在一亿以上的就有14家，占比高达30.43%，其中爱美客以3.055亿元的净利润规模拔得头筹。

数据来源：choice，牛牛金融研究中心

再从营收规模来看，这46家企业中，有36家企业的2019年营收规模在3亿以上，排名第一的鸿禧能源甚至在2019年录得了15.07亿元的营收，营收规模最小的日月明也达到了1.53亿元的营收规模。

这46家企业的相关情况如下表所示：

数据来源：choice，牛牛金融研究中心

中信证券动作最快   天健、立信备受青睐

最后，我们再来看看相关中介机构的情况。

券商选择上，中信证券以6家的绝对优势强势领先，东方、国信、海通等以3家的业务量紧随其后；会计师事务所的选择上，天健和立信分别以8家和6家的业务量雄踞前两位；而在律所的选择上，国浩等前4名也是占据了一半以上的份额。

具体情况如下所示：

               数据来源：choice，牛牛金融研究中心

虽然目前只有46家的样本数，但是我们也可以从中大概推断出一个趋势，那就是随着注册制的逐渐推行，新股上市数量的不断增多，券商、会所、律所等的中介机构在日后或许会呈现强者恒强的态势，行业资源、市场资源或许也将进一步向头部集中。