6月17日，创业板又一家企业撤回，航天恒丰终止上市。

低研发投入下，航天恒丰创业板定位存疑

资料显示，航天恒丰是一家以微生物学为基础，利用微生物发酵工艺技术，为农作物健康与土壤修复领域客户提供功能性微生物制品的高新技术企业。目前，公司已实现商业化的产品主要聚焦在农业微生物肥料领域，包括微生物菌剂、生物有机肥等。但行业内大型企业数量较少，行业集中度较低。

在首轮问询中，审核部门分别对发行人知识产权、核心技术与核心竞争力提出质疑：发行人已经取得18项发明专利和28项实用新型专利，其中11项发明源于受让取得，要求发行人说明是否存在依赖他人开展研发的情形；说明发行人在菌种分离、筛选等方面掌握的技术、发酵工艺控制及高含量浓缩菌剂制备技术是否为行业通用技术，相关技术壁垒的具体表现。

在二次问询中，审核部门就行业及研发投入比例低直指创业板定位问题。申请文件及首轮问询回复显示，公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，报告期内，研发投入占营业收入的比例分别为12.44%、5.47%、3.61%和3%。

要求发行人说明，发行人核心技术、经营模式等方面的核心竞争力与优势，发行人成长性、创新性的具体表现；说明研发费用较低对发行人持续经营的具体影响，发行人未来研发持续投入计划，是否存在提高研发投入的必要性和可能性。并要求进一步说明发行人自身的创新、创造、创意或其中一项特征的具体表现，并完善《关于符合创业板定位要求的专项说明》。

创业板“三创四新”审核，关注四大方面

航天恒丰是创业板众多撤回企业中的一家，今年以来，创业板上市撤回企业数量达到48家，撤回企业多由于板块定位问题。牛牛研究中心通过整理创业板撤回企业问询函后发现，创业板审核部门主要就行业定位、专利情况与研发能力、研发投入充分性和业务成长性展开对企业是否符合“三创四新”属性的问询。

一、行业定位

创业板明确申报企业必须符合“三创四新”，即成长型创业企业，业务符合高新技术产业和战略性新兴产业发展方向的企业及与四新融合的但行业处于“负面清单”的创新型创业企业。目前从审核实践看，负面清单企业被监管关注行业定位问题颇多，今年撤回企业中有三家被明确问及行业定位问题，分别为八马茶业、优全护理、三问家具。

八马茶业（5月10日撤回）

八马茶业涉及“负面清单”行业为酒、饮料和精制茶制造业。申报材料显示，根据《国民经济行业分类》，发行人所处行业为“食品、饮料及烟草制品专门零售”。报告期内，发行人产品涉及的主要生产流程为精制加工，并可分为自主生产与自主分装两种。

要求发行人说明，在申报材料中称“主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出”是否准确恰当；以平直易懂的语言补充披露茶叶精制加工的具体步骤及内容；补充披露发行人及中介机构认为其属于所属行业为“零售业”而非“精制茶制造业”的合理性。

二、核心技术及专利

核心技术及专利是企业核心竞争力的具体体现体现，关系到企业可持续经营能力，一直为监管所关注，监管主要对核心技术先进性、研发人员、专利数量及来源等方面重要问询。

华科仪（3月11日撤回）

发行人核心技术及其先进性表征缺少量化分析和说服力。发行人产品达到“国内领先”“国际先进”，甚至“国际领先”水平的依据主要是行业协会等行业组织出具的鉴定意见或证明，存在引用杂志刊发的文章论证发行人产品的技术先进性情形。部分工艺的先进性及具体表征缺少参照对象和评价结果。

和宏股份（6月9日撤回）

申请文件及问询回复显示：报告期各期末研发人员数量分别为199人、185人、194人、179人，研发人员数量呈下降趋势。发行人所处消费电子行业技术迭代较快。

请发行人说明研发人员减少的原因，发行人产品技术水平及新产品研发与同行业公司差距情况。

天威新材（1月5日撤回）

发行人已取得的21项发明专利均系2016年4月以前申请，报告期内未有新增。

要求发行人结合长期未新申请发明专利的情况和同行业可比公司的发明专利情况，说明发行人的研发能力在行业内所处水平，发行人相关技术优势主要体现在哪些方面，是否有客观统一的技术指标进行评价，及行业内对先进技术的使用情况及技术发展方向。

三、研发投入充分性

创业板2022年1月至今终止（撤回）的48家公司中，最近三年年（2018年至2020度）累计研发费用平均数为5302.97万，中位数为3952.72万。2020年度中，研发投入占主营业务的比重低于5%的有24家，占比50%。

金通高纤（3月2日撤回）

报告期各期，公司研发费用分别为820.04万元、936.28万元、984.53万元和542.92万元，主要为研发人员职工薪酬。。

说明报告期内公司研发投入是否充分，与可比公司及主要竞争对手是否存在较大差距；发行人相关研发投入涉及的具体内容、现有研发项目是否涉及核心技术、能否实现有效的成果转化、是否具有较广泛的应用领域；发行人是否存在未来研发持续投入计划，是否存在提高研发或投入的必要性和可能性；结合上述情况，进一步详细说明发行人研发费用较低的原因、发行人的技术实力如何体现。

四、业务成长性

创业板今年以来终止（撤回）的48家公司中，2020年收入规模在3亿元以下的企业有24家，归母净利润在1亿元以下达到39家，其中11家企业在5千万以下。并且在2020年度，有17家企业存在收入或归母净利润同比下滑的情况。

辛帕智能（5月18日撤回）

申报材料及前次回复显示：最近一期公司营业收入为9,451.59万元，净利润为3,356.09万元，较上年同期分别下降18.57%和36.02%。受“抢装潮”退潮的影响，2021年1-6月发行人业绩较上年同期出现下滑情形。

请发行人结合在手订单和业绩预计情况，从包括但不限于行业政策、市场空间、在研项目及产品应用等方面分析发行人的成长性，并根据前述内容进一步完善《关于符合创业板定位要求的专项说明》。

年度：2020年度